国内債券アクティブ戦略

投資哲学

イールドカーブの変化及び対国債スプレッドの伸縮が、 マクロ要因・信用力要因・市場要因で起こり得るとの認識から、 これらに影響を与える評価項目を具体的に絞り込み、 トップダウン・ボトムアップ両アプローチによる精度の高い要因分析を行うことで超過収益獲得の可能性が高まるものと考えています。

特徴

• 分散化による超過収益獲得の追求
• 豊富な経験に裏打ちされた独自性の高いリサーチの実践
• 「みずほ債券運用支援ツール」の活用による、高IRポートフォリオの構築

超過収益の源泉

1金利選択

イールドカーブの変化予想に基づき、残存期間構成比をコントロール

2セクター選択

セクター（事業債・金融債等）スプレッドの変化予想に基づき、セクター構成比をコントロール

3個別銘柄選択

個別銘柄毎のスプレッド変化予想に基づき、銘柄選択

国内債券アクティブ戦略　プロダクト一覧

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	運用戦略	目標超過 収益率
コア  （第9公社債口）	デュレーションリスクは限定しつつ、金利・セクター・個別銘柄の幅広い源泉から超過収益の獲得を狙います。	0.5%
コア・プラス  （第12公社債口）	金利・セクター・個別銘柄の幅広い源泉から超過収益の獲得を狙います。	0.8%
クレジット・ スプレッド  （第16公社債口）	金利リスクはベンチマーク並みに保ちつつ、個別銘柄の信用力評価・市場評価に基づき期待リターンの高い銘柄を組み入れることにより超過収益の獲得を狙います。	0.8%

国内債券アクティブ・プロダクトのご案内

コア型（第9公社債口）

• 金利選択、セクター（債券種別）選択、個別銘柄選択の3つの源泉から超過収益の獲得を目指すトータルリターン戦略です。
• 各超過収益源泉を組み合わせ、かつ各源泉のリスク度を柔軟に変更することで、どのような市場環境下においても安定的な超過収益の獲得を狙います。

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ベンチマーク	NOMURAボンド・パフォーマンス・インデックス（総合）
投資対象	円貨建債券および派生商品（ヘッジ目的に限定） 金融債・事業債・日系発行体のユーロ円債は主たる4格付機関*のいずれかからBBB格以上を、円建外債・外資系発行体のユーロ円債はいずれかからA格以上を取得している債券
目標超過収益率	0.5%
リスクコントロール	デュレーション：ベンチマーク比±10%

^*格付投資情報センター、日本格付研究所、Moody's、S&P

コア・プラス型（第12公社債口）

• 金利選択、セクター（債券種別）選択、個別銘柄選択の3つの源泉から超過収益の獲得を目指すトータルリターン戦略です。
• 各超過収益源泉を組み合わせ、かつ各源泉のリスク度を柔軟に変更することで、どのような市場環境下においても安定的な超過収益の獲得を狙います。
• コアプラス型は、3つの源泉において積極的なリスクテイクを志向します。

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ベンチマーク	NOMURAボンド・パフォーマンス・インデックス（総合）
投資対象	円貨建債券および派生商品（ヘッジ目的に限定） 金融債・事業債・円建外債・ユーロ円債は主たる4格付機関*のいずれかからBBB格以上を取得している債券
目標超過収益率	0.8%
リスクコントロール	デュレーション：ベンチマーク比±50%

^*格付投資情報センター、日本格付研究所、Moody's、S&P

クレジット・スプレッド型　（第16公社債口）

• 金利リスクはベンチマーク並みに保ち、個別銘柄の信用力評価・市場要因評価に基づき期待リターンの高い銘柄を組み入れることにより超過収益獲得を目指します。

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ベンチマーク	NOMURAボンド・パフォーマンス・インデックス（総合）
投資対象	円貨建債券および派生商品（ヘッジ目的に限定） 金融債・事業債・円建外債・ユーロ円債は主たる4格付機関*のいずれかからBBB格以上を取得している債券
目標超過収益率	0.8%
リスクコントロール	デュレーション：ベンチマーク並（乖離許容幅±5%程度）

^*格付投資情報センター、日本格付研究所、Moody's、S&P